大宗商品.【金股课堂】券商股行情中有玄机,一选股思路值得重视

2020-05-22 阅读 529 次 作者: 来源: 科技最新
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玉名

金融股崛起成为指数突破的关键力量

金融股是佔比市场权重较高的权重板块,其分类板块今年以来的亮眼表现,尤其是近期3300点行情中,成为提拉指数的重要力量。保险板块全年涨幅达到了47.68%,而银行板块的全年涨幅也达到了15.79%。其中,保险股方面,平安累计涨幅达到60.06%;新华保险涨幅达到48.22%;太保涨幅达到37.46%。

以两市第一高市值的工商银行为例,2017年以来工商银行股价大幅上涨47.37%,总市值规模高达2.2万亿;同期,银行全年涨幅达到28.75%;农业银行全年涨幅达到33.45%;招商银行全年涨幅更是高达63.29%。

这类板块佔比市场权重过高,却往往容易导致市场指数处于「失真」的状态,而今年以来市场最为真实的体会,莫过于「赚了指数,却赚不了钱」。甚至选对板块错过牛股的情况,相比之下,券商板块表现较弱,但近期明显强势,并引发了市场诸多猜测,今儿就来针对券商板块做一个详解,其有两大重要的选股指标。券商分化格局明显,选股要注意

从中报来看,券商股分化明显,在自营、融资融券、股权质押、资产管理、海外业务多有布局,或者收入结构多元化、成本控制能力较强的券商,今年上半年盈利出现了正增长。相反,对经纪业务和投行业务过度依赖的券商,或者成本控制能力较弱的券商,上半年盈利则出现较大下滑。

以凈利润增幅最大的东方证券为例,该券商上半年实现营业收入46.28亿元,其中证券销售及交易18.50亿元,佔比39.54%;投资管理业务10.11亿元,佔比 21.60%;经纪及证券金融业务21.07亿元,佔比45.01%;投资银行业务7.29亿元,佔比15.57%。收入增长的关键来自于全资子公司东证资管,其在受託资产管理规模中的佔比高达96.14%,而东证资管受託资产管理业务凈收入行业排名第5位。

其余业绩增长的券商也大多来自于A股以外的业务,如受益于港股上涨的还有招商证券,该券商同样因投资收益增长80%,以及缩减了债务融资规模导致利息收入大幅增加,而使得收入和凈利润双升。国泰君安证券受益机构金融业务大幅增长,华泰证券受益于海外业务大幅增长,最终弥补了经纪业务收入下滑带来的缺口,取得了营收和凈利双升的靓丽业绩(国泰君安证券扣除去年上半年出售子公司带来的一次性收益影响)。还有一个比较值得重视的是中信证券在今年上半年取得营业收入高达186.94亿元,其他业务收入同比出现暴增128.83%,这就是源于其在大宗商品投资上的巨大收益,众所周知,这两年大宗商品期货活跃异常。

综合来看,券商最赚钱的业务都来自于A股之外的投资,无论是欧美股市,港股,还是投资大宗商品期货,都给券商带来了新的赢利点,虽然不足以改变依託传统经纪业务的盈利模式,但至少有所丰富。玉名认为这也意味着在A股迎来牛市以前,这样的券商比传统券商拥有更大的波动空间;而股民要想获得券商板块最好的收益,还是要等待A股牛市周期。所以,股民要针对上述提到的几只拥有A股传统经纪业务之外的券商股,其拥有更多的机会。

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